上证指数 - 000001

腾讯证券讯，周二沪深两市低开低走，午后跌势延续，沪指跌破3000点大关，截至目前，沪指报2994点，下跌122点，深成指报10594点，下跌500点，个股也呈现普跌态势，两市上涨个股合计不足50只。

腾讯证券讯，周二午后沪深两市再探新低，沪指跌破3000点大关，此后银行股集体飙升，带动大盘快速反弹，10分钟左右沪指反弹超过百点，一度收复3100点大关……

关于盘中跌破3000点，近期机构和媒体提出如下看法：

3000点附近可准备性建仓

 ⊙大通证券

    周一，市场受利好消息的影响，出现了大幅高开的走势。但A股市场积弱难返，当日的走势仍出现了习惯性下跌，两市跌停的股票近五十只，地产、有色等品种列于市场跌幅的前列。股指全日的振幅达到了8%，显示在股指的相对低位，市场多空双方的分歧仍然较大。

    从股指的大幅震荡来看，市场对于政策因素的反应依然非常敏感，经济环境的不确定性、技术走势的恶劣形态及机构投资者的减仓行为等诸因素，是导致股指连续走弱的主要因素。一些投资者认为，市场在利好兑现的环境下，股指仍然出现了下跌，表明目前的A股市场已经到了不可救药的地步，其实不然。

    首先，市场在短线内的整体跌幅很大，市场本身有着强烈的反弹的要求；另外，虽然政策利好短期内未改变股指的走势，但政策导向的信号已经非常明显，即使无政策利好的出台，股指的下跌空间也将很有限。此外，盈富数据虽然显示机构持仓线在不断下跌，但历史经验显示基金经理对大势的判断并没有更多的参考性。

    总体而言，虽然目前市场中个股的非风险性风险仍然较大，但在上证综指的3000点附近，市场的下跌空间已经不大。无论是对于新入市的投资者，还是已经在盘中套牢的投资者，3000点位置附近如果仓位太低，同样存在一定的风险。建议轻仓的投资者在股指下跌的过程，对于自己熟悉的，而且前期跌幅较大品种进行准备性的分批建仓，仓位可逐步放大到五成左右的比例。

    从对深市综指的下跌走势的波浪特点做的分析可以看出，从幅度上看深市综指900点附近应是五浪下跌的一个量度位置。从时间周期的角度来看，市场调整的时间似不充分，所以股指在低位反复的可能性仍然存在。也许“五一”节前市场的筑底工作就能完成，在08奥运倒计时100天前后，2008年市场中机会最大的反弹行情可能会提前展开。从短期来看，由于市场在3000点附近风险已不大，投资者可以适当挖掘部分技术上调整到位，基本面无大非减持压力的超跌股，相信这类股票目前位置机遇远大于风险。

3000点附近风险已经不大

周一，市场受利好消息的影响，出现了大幅高开的走势。但A股市场积弱难返，当日的走势仍出现了习惯性下跌，两市跌停的股票近五十只，地产、有色等品种列于市场跌幅的前列。股指全日的振幅达到了8%，显示在股指的相对低位，市场多空双方的分歧仍然较大。

    从股指的大幅振荡来看，市场对于政策因素的反应依然非常敏感，经济环境的不确定性、技术走势的恶劣形态及机构投资者的减仓行为等诸因素，是导致股指连续走弱的主要因素。一些投资者认为，市场在利好兑现的环境下，股指仍然出现了下跌，表明目前的A股市场已经到了不可救药的地步，其实不然。首先，市场在短线内的整体跌幅很大，市场本身有着强烈的反弹的要求；另外，虽然政策利好短期内未改变股指的走势，但政策导向的信号已经非常明显，即使无政策利好的出台，股指的下跌空间也将很有限。此外，盈富数据虽然显示机构持仓线在不断下跌，但历史经验显示基金经理对大势的判断并没有更多的参考性。总体而言，虽然目前市场中个股的非风险性风险仍然较大，但在上证综指的3000点附近，市场的下跌空间已经不大。无论是对于新入市的投资者，还是已经在盘中套牢的投资者，3000点位置附近如果仓位太低，同时存在较大的风险。建议轻仓的投资者在股指下跌的过程，对于自己熟悉的，而且前期跌幅较大品种进行准备性的建仓，仓位可放大到五成左右的比例。

    前期笔者曾对深市综指的下跌走势的波浪特点做了分析，从幅度上看深市综指900点附近应是五浪下跌的一个量度位置。从时间周期的角度来看，市场调整的时间似不充分，所以股指在低位反复的可能性仍然存在。也许“五一”节前市场的筑底工作就能完成，在08奥运倒计时100天前后，2008年市场中机会最大的反弹行情可能会提前展开。

    从短期来看，由于市场在3000点附近风险已不大，投资者可以适当挖掘部分技术上调整到位，基本面无大非减持压力的超跌股，相信这类股票目前位置机遇远大于风险。其中大冷股份（000530）可适当关注。

    由于大冷股份（000530）非流通股股东冰山集团股改承诺：持有的股份在获得流通权之日起(2006年1月9日)，12个月内不上市交易或转让；在前项承诺期满后48个月内不上市交易。也就是说在2011年之前，该股无大非减持压力。技术上该股本周一放量涨停，盘面显示有主流资金关照，后市可跟踪留意。

3000点附近政策底呼之欲出

 提要：周一被套的短线投机者中的一部份周二将杀跌出局，对指数产生打压作用，但跟风杀跌的散户能量释放较快，周二杀跌动能不足，大市不会深幅回落;在政策底有望形成的情况下，套利多头进场做多推动股指止跌回升，大盘将以阳线报收的可能性大。

    市场走势预测：周一被套的短线投机者中的一部份周二将杀跌出局，对指数产生打压作用，但跟风杀跌的散户能量释放较快，周二杀跌动能不足，大市不会深幅回落;在政策底有望形成的情况下，套利多头进场做多推动股指止跌回升，大盘将以阳线报收的可能性大。

    这个时候出台重要的政策性利好表明了管理层的态度，3000点一带是管理层的底线。后市以大小非为首的机构将与政策有一番博奕，最终以政策战胜市场从而形成中期政策底的可能性居多。

    实战策略：2700-3000点区间是投机博奕者的心理底部，可能也是价值型投资者心目中的阶段性估值底部，现在可以认为3000点一线也是管理层心理底部，这种情况下指数即使还要下跌，跌幅也将非常有限，后市在指数下跌过程中注意个股分化问题，回避可能补跌的个股，关注有估值优势的个股和底部型态的个股，逢低建仓。见底初期，市场偏好可能仍然是中小市值个股，因为这类个股更具弹性，容易得到投机资金的青睐。

    市场行为透视

    影响心理和行为的主要因素

    基本面和政策消息面市场走势

    ?证监会规范大小非解禁。

    ?国务院召集经济主管部门讨论研究热钱监管。

    ?南方再闹油荒：市场玩家投机性囤货待涨。

    ?国家统计局副局长：经济稳步增长可以预期。

    ?中石化首季净利润预减50%以上。

    ?发改委批文显示京沪高铁有望公开发行股票集资。

    ?商业银行博弈央行：曲线放贷一季度不减反增。

    ?财政部官员称资源税改革方案可能将出台。

    ?46%地产公司突发债务风险，18家公司命悬一线。

    ?雷曼看好A股市场将申请更多QFII额度。

    长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的6个月时间内逐波下跌。

    中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间三次弱势反弹高度有限。

    短期：证监会规范限售股上市的消息刺激股市大幅高开6%，在见利好出货的抛盘打压下股指全天单边下跌，终盘报收于3116点，涨0.72%。

    各类投资者心理和行为

    长线投资者行为上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。

    短线投机者行为重大政策利好刺激市场大幅高开，此时大量短线投机者在惯性思维影响下逢高减仓，使股指大幅回落。

    更多短线投机者认为“规范大小非解禁”规定对于控制大小非减持行为没有实质性的作用，大小非减持还将压制市场，对于大小非行为的预期以及指数大幅高开低走后对于市场的看跌预期导致短线投机者不断抛售，是指数全天下跌的主要原因。然而，新规定透露出政府在3000点一带救市的信息却被短线投机者所忽略，这一被忽略的重要信息将在周二被更多人意识到，周一被套的短线投机者中的一部份周二将杀跌出局，对指数产生打压作用，随后短线投机者可能空翻多，推动市场先抑后扬。

    机构行为政策救市对短期市场走势的影响不明朗，基金等市场机构还在等待更多的信息作为决策依据，周一基金净买入或净卖出的量应该很校

    规范政策对于大小非将来的减持行为有一定影响，更重要的是，新政的突然出台使大小非担心有更严厉的控制政策，这种情况下持股量较大的大小非股东不能不考虑将来能不能方便地减持的问题，不排除新政刺激下大小非减持意愿增强。两天后可以看到周一的交易统计数据，如果数据证实大小非减持量异常放大，则证明新政控制大小非减持的效果适得其反，后市走势不容乐观，管理层必须有针对性的后续对策来维护股市平稳运行;如果数据显示大小非减持量处于正常范围内，可能是对于政策底的预期心理冲抵了受限制时的减持冲动，这种情况下，大小非和基金两类对市场走势有决定性影响的机构停止做空，3000点一带将筑成底部。

    散户行为周一市场大幅高开，然后单边大幅下行，散户追涨杀跌的跟风行为很明显。1点半后股指开始横盘，直到收盘时止没有再创新低，表明跟风杀跌的散户能量释放完毕，周二杀跌动能不足，大市不会深幅回落。

    趋势行为日K线仍在下降趋势中运行，趋势行为空头占优。

    套利行为指数再度回到相对低点，在政策底有望形成的情况下，套利者将积极进场做多，套利行为多头占优。

    综合多空行为：周一被套的短线投机者中的一部份周二将杀跌出局，对指数产生打压作用，但跟风杀跌的散户能量释放较快，周二杀跌动能不足，大市不会深幅回落;在政策底有望形成的情况下，套利多头进场做多推动股指止跌回升，大盘将以阳线报收的可能性大。

3000点将构成空头陷阱

上周大盘出现了大幅下跌，K线呈现出四阴夹一阳的走势。从周K线来看，连续下跌后大盘仍然有惯性下跌的要求，但是在大跌的背后，我们也应该看到指数已经悄悄进入多方阻击区域，短期如果快速击穿3000点将构成空头陷阱。

    无论从均线系统还是跌幅来看，3000点都是非常重要的支撑位。从月线均线系统来看，30月均线位于2996点。从回调的幅度来看，3000点将是重要转换位。一般而言，一轮大涨后，回吐涨幅的0.618倍是幅度较大的调整。从998点上涨到最高点6124点，回吐0.618倍的位置在2956点。历史最高点6124点的半分位位于3062点。这三大支撑全部位于3000点附近，3000点构成大盘中期大底的概率非常大。当然，在目前信心丧失的市场里，跌有可能会跌过头，在市场恐慌的时候，往往就会跌出市场真正的底部。